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中小造纸企业越活越难:限排要钱 重组缺钱

日期:2017年5月2日 15:56
张涨价成为去年底至今的热点利好,但从整个造纸行业来看,目前也许仍然不是好日子。   业内人士认为,总体而言,一方面,大量中小型造纸企业面临的成本、环保压力加大;另一方面,造纸企业之间也在不断进行重组兼并。2016年的年报数据显示,一些龙头造纸企业营收增长、利润提高,行业内两级分化趋势日益明显。   行业环保压力升级   环保压力不仅体现在国内造纸之乡浙江富阳。根据国家环保部发布的通知,要求于2017630日前,完成造纸行业企业排污许可证核发。全行业排污量逐年递减,排污许可证一证式统一各类排污标准。十三五减排规划提出,到2020年全国化学需氧量、氨氮、二氧化硫和氮氧化物排放将比2015年分别下降10%10%15%15%   上海一家纸企负责人向《每日经济新闻》记者表示,目前很多环保部门对当地纸企实行限排,造纸企业必须改变以往粗放的经营方式,提高效率。资金雄厚的大企业可以购买先进设备提高产能,购置环保排污设备;而小企业要单打独斗就非常艰难。   招商证券(15.910, -0.03, -0.19%)曾发布研报称,在企业获得排污限额一定的情况下,企业产能、单位产品排放量、污染物排放浓度三者相互制约。如果企业想扩大产能,则必须使用环保设备,降低单位产量下的污染物排放量。   根据测算,达标的环保设备增量投资为2亿元左右,而目前以吨净利400元计算,产能为50万吨的生产线才能当年收回环保设备投资,这会限制小纸厂投产能。并且相同条件下,较大的生产设备可获得更高的核定排放总量,对于行业大企业利好,长期有利于行业集中度提升。   有多家纸企负责人告诉《每日经济新闻》记者,当前,环保压力加大,不仅是给造纸企业经营带来了巨大的成本压力,更是对造纸企业转型升级提出了新的要求。   马太效应凸显   为了谋求生存发展,造纸企业也纷纷谋求出路,进行兼并重组。以杭州富阳当地的造纸企业来说,通过兼并重组,杭州市富阳区陆续形成了四大百万吨级的造纸集团。比如浙江新胜大控股集团2016年通过合并7家造纸企业,成为富阳四大百万吨级的造纸集团之一。   对于一些龙头上市纸企而言,并购重组更是其重要手段。《每日经济新闻》记者粗略统计后注意到,根据2016年年报信息,晨鸣纸业(11.940, 0.02, 0.17%)000488SZ)旗下有53家子公司,其中有10家是通过并购获取的;青山纸业(4.480, 0.01, 0.22%)600103SH)在年报里也披露称,为延伸下游产业链,欲通过投资、合作或其他创新模式实现国内外资源与业务整合的可能;山鹰纸业(3.470, 0.04, 1.17%)600567SH)则通过设立产业并购基金的方式,推动公司在新材料、节能环保、高端装备制造等战略领域的投资并购。   大公司获得了更多的资本和资源,而中小企业却仍在盈亏线上举步维艰,造纸行业马太效应日益凸显。对于已上市的造纸企业,通过资本加持,其与中小企业间的差距日渐加大。   晨鸣纸业2016年年报称,当年是公司历史上发展最好的一年。数据显示,2016年晨鸣纸业完成机制纸产量436万吨、销量452万吨,实现营收229.07亿元,同比增长13.17%,实现归母净利20.64亿元,同比增长102.1%   除晨鸣纸业之外,另外几家上市公司纸企的业绩表现也不俗,山鹰纸业2016年实现营收121.35亿元,同比增长24.0%;归母净利润3.53亿元,同比增长68.8%;青山纸业2016年实现营收22.78亿元,同比增长7.87%;归母净利润4498.85万元,2015年为-1.47亿元;景兴纸业(5.970, 0.03, 0.51%)2016年实现营收36.81亿元,同比增长24.61%;归母净利润3.19亿元,同比增长2639.60%   上市纸企的业绩增长首要原因是纸价上涨。同时,山鹰纸业、晨鸣纸业也强调了扩大销售、强化管理、加强回款等努力所起到的作用。     招商证券研报曾表示,大纸企将通过并购方式整合小企业,行业集中度提升,良币驱逐劣币机制会逐渐形成。
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